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　　本报记者 陈靖斌 广州报谈

　　近期，宁德时期的赴港二次上市策画终于得到了官方阐述，标记着这家群众最初的电板制造商在本钱市集政策上迈出了紧要一步。公司发布公告称，策画通过刊行境外上市外资股，并肯求在香港网络交游所主板上市。此举的中枢策画不仅是推动宁德时期的群众化政策，还意在建立愈加国际化的本钱运作平台，进一步教授公司在群众市集的竞争力。

　　宁德时期赴港二次上市的有策画，源于其在群众市集延伸历程中对资金需求的急剧增长。跟着公司加大在群众范围内的产能布局，尤其是在欧洲偏执他关键市集的投资，本钱需求显耀增多。现在，宁德时期已在外洋建成三座电板工场，分歧位于德国、匈牙利和西班牙。尤其是匈牙利工场，其投资额跳跃东谈主民币500亿元，而西班牙工场的总投资瞻望将达到东谈主民币309亿元。

　　尽管宁德时期在群众电板市鸠合处于全齐最初地位，尤其在装机量和市集份额方面稳居第一，但其在外洋市步地临的竞争压力依然退却小觑。十分是在与日韩能源电板厂商的竞争中，宁德时期的最初上风日益松开。以LG新能源为例，宁德时期与其之间的差距仅为1.5 GWh（吉瓦时），竞争态势愈发垂危。此外，国内的比亚迪和中立异航也在电板边界罢了了超高速增长，特斯拉等群众巨头的“抢营业”更是加重了这一压力。

　　面对如斯复杂的竞争容貌，宁德时期若何叮属日益加重的市集挑战，成为业内眷注的焦点。《中国筹画报》记者相关宁德时期方面采访，但甘休发稿时，尚未收到公司进一步的回报。

　　赴港上市加快群众布局

　　2024年12月26日，宁德时期晓谕策画刊行H股并在香港联交所上市。这次上市策画触及刊行港股数目不跳跃公司刊行后总股本的5%，同期设有不跳跃15%的逾额配售权。这次上市的资金将主要用于推动宁德时期的国际业务扩展、外洋方法配置以及补充境外运营资金等。根据公司发布的公告，具体的刊行时候和边界将在2025年1月17日召开的临时推进大会上公布。

　　宁德时期的这次赴港上市，并非出乎不测的决定。事实上，跟着公司在群众范围内产能的扩展，尤其是在欧洲市集的握续干预，本钱需求也随之增多。2024年12月，宁德时期与群众汽车制造巨头Stellantis集团签署了合股契约，策画在西班牙共同出资配置一座大型磷酸铁锂电板工场。这座位于西班牙萨拉戈萨市的工场瞻望投资边界达到40.38亿欧元（约合东谈主民币309亿元），将成为宁德时期在欧洲的首座合股工场。与此同期，宁德时期在欧洲的布局也在缓缓扩大，德国和匈牙利的工场仍是干预运营或正在配置中。

　　宁德时期在欧洲的扩展程序可追思至2018年。夙昔，宁德时期与德国图林根州政府签署契约，策画在该州埃尔福特市配置电板坐蓐基地以及智能制造技艺研发中心。德国工场的投资额约为18亿欧元（约合东谈主民币132亿元），初期权术产能为14GWh。跟着2023年1月德国工场的淡雅投产，宁德时期成为首个在外洋投产的中国能源电板制造商。

　　紧接着，宁德时期于2022年晓谕在匈牙利投资配置新能源电板产业基地，方法总投资额不跳跃73.4亿欧元（约合东谈主民币535亿元），权术产能为100GWh。瞻望该工场的一期配置将在2023年完成，举座配置将在2025年傍边投产。宁德时期欧洲地区运营总监Jason Chen暗示，匈牙利新工场的投产将在2025年下半年罢了。

　　宁德时期的赴港上市策画，是公司叮属国际延伸带来的资金需求压力的紧要举措。为了扶植群众化政策，宁德时期在融资方面进行了多方尝试。

　　早在2023年，宁德时期就曾策画在瑞士刊行群众存托凭据（GDR），但由于国内监管机构对募资边界的担忧，最终该策画被暂停。同庚11月，路透社报谈称，宁德时期仍是驱动琢磨在香港上市，并与财务参谋人张开了扣问。香港四肢群众本钱市集的紧要关键，其相对宽松的监管政策使得宁德时期大略更活泼地筹集资金，以郁勃其在群众范围内扩展的资金需求。

　　外洋竞争压力加重

　　记者戒备到，宁德时期在群众市集的竞争压力逐步加大，尤其是在面对日韩能源电板厂商的热烈竞争时，其在外洋市集的布局急需更多资金扶植。这种压力不仅起原于外洋市集的延伸需求，还与日韩厂商在技艺立异和产能延伸上的快速跟进密切关联。为了叮属这一挑战，宁德时期不得不寻求更多资金注入，以加强其在群众市集，尤其是在供应链边界的竞争力。

　　韩国市集调研机构SNE Research发布的最新数据露馅，2024年1—10月，群众能源电板装机量达到了约686.7 GWh，同比增长了25.0%。其中，宁德时期以252.8 GWh的装机量稳居群众第一，同比增长28.3%，市集份额达到了36.8%。瞻望宁德时期将相接第八年保握群众装机量第一的位置，最初上风显着，且远超排行第二的比亚迪（115.3 GWh，市集份额16.8%）。

　　然则，从外洋市集的瓦解来看，宁德时期濒临的挑战日益加重。2024年1—10月，宁德时期在外洋市集的能源电板装机量为76.6 GWh，排行群众第一，外洋市集份额为26.4%。但这一上风与韩国LG新能源的差距仅为1.5 GWh，市集份额收支不到1个百分点（LG新能源的外洋市集装机量为75.1 GWh，份额为25.9%）。这意味着宁德时期在外洋市集的竞争地位并不褂讪，尤其是在日韩厂商的热烈竞争中，最初上风相对较弱。

　　此外，韩国SK On、日本松下和韩国三星SDI等厂商也在外洋市集占据了紧要份额。2024年1—10月，SK On的外洋装机量为31 GWh，市集份额为10.7%；松下为28.4 GWh，市集份额为9.8%；三星SDI为26.2 GWh，市集份额为9%。不错看出，宁德时期在外洋市集不仅濒临着来自日韩厂商的奏凯竞争，还需要叮属它们在技艺立异和产能延伸方面的握续跟进。

　　值得戒备的是，尽管宁德时期在群众市集的份额有所教授（增多0.9个百分点），但在除中国外的外洋市集，其市集份额却下跌了1.2个百分点，增长率仅为7.8%。比较之下，比亚迪和中立异航的增速远超宁德时期，尤其是中立异航，其装机量在2024年增长近四倍，而特斯拉也在缓缓霸占市集份额，成为第九大能源电板供应商。

　　这种竞争加重的步地使得宁德时期进犯需要更大的资金扶植，以确保其在群众范围内的握续延伸和叮属来自日韩厂商的压力。摩根士丹利的分析论述指出，参考近期通过A+H股刊行的上市公司，其A股股价折让幅度在10%至20%之间，因此瞻望宁德时期这次H股募资边界将介于68亿至77亿好意思元之间，远高于此前市集传说的50亿好意思元。

　　若宁德时期告捷募资77亿好意思元，其IPO募资边界将卓绝邮储银行，成为港股历史上募资第七大的公司。摩根士丹利以为，尽管宁德时期现在已握有约208亿好意思元的现款储备，但这次募资所取得的新增资金，将极地面促进其群众产能布局，尤其是匈牙利厂房的扩建以及与Stellantis在西班牙共同配置的50GWh产能工场等方法。

　　经济学家兼新金融巨匠余丰慧向记者暗示，宁德时期遴荐此时赴港上市，一方面是为了借助香港这一国际金融中心的上风，诱骗更多国际本钱，增强其群众资金实力；另一方面，这一举措将有助于教授公司在国际市集的品牌影响力，尤其是在面对日韩能源电板厂商的竞争压力时，香港的上市平台大略为其群众化政策提供有劲扶植。

　　北京社会科学院副计划员王鹏也指出，宁德时期遴荐此时赴港上市，显著是其群众化政策的紧要构成部分。通过香港上市，宁德时期不仅大略拓宽融资渠谈、裁汰融资成本，还能通过诱骗国际本钱和引进先进的处分告诫，进一步教授其群众竞争力。王鹏以为，这一举措将有助于宁德时期沉稳其在群众能源电板市集的换取地位，推动公司国际化进度，最终增强其在群众市鸠合的详尽竞争力。

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